Президент Зеленский, досрочные выборы в Раду, потеря транша МВФ и прочие риски для Украины в отчете JP Morgan

12:9Статьи
Из отчета о ситуации в Украине инвестбанка JP Morgan можно сделать выводы, что появилась угроза неполучения очередного транша МВФ. Также речь идет о том, какие риски для страны несет победа Зеленского на президентских выборах.

Из отчета о ситуации в Украине инвестбанка JP Morgan можно сделать выводы, что появилась угроза неполучения очередного транша МВФ. Также речь идет о том, какие риски для страны несет победа Зеленского на президентских выборах.

В тексте речь идет о том, что Зеленского ожидают непростые времена, так как ему придется иметь дело с экономической и геополитической реальностью Украины в попытках оправдать ожидания избирателей. 

«Эти президентские выборы знаменуют собой огромный прогресс Украины на пути к демократии. Также впервые Зеленский пообещал быть президентом на один срок, - говорится в отчете. - Однако украинцы скорее голосовали не за Зеленского, а против Порошенко, системы и нынешней элиты, надеясь на перемены. Ведь у Зеленского отсутствовала четкая программа и стратегия, он избегал интервью и прямых дискуссий. Хотя комику Зеленскому приписывают решительную поддержку, политик Зеленский будет скорее всего, заложником высоких ожиданий. Если политик Зеленский не сможет показать быстрые и заметные улучшения уровня жизни и борьбу с коррупцией, то его поддержка может исчезнуть также быстро, как и появилась», - говорится в документе.

В JP Morgan считают, что состав команды, представленной Зеленским, скорее всего в течении ближайших месяцев изменится:

«По-прежнему недоступен план действий Зеленского и свою команду он выдвинул всего за два дня до выборов - в основном из технократов. В нее входит несколько бывших министров-реформаторов, поэтому остаются ожидания, что Зеленский будет поступать правильно. Хотя, например, один из участников команды призывал провести аудит Нацбанка Украины и, на его основании, сменить руководство центрального банка. (речь о политическом советнике Разумкове - ред.) В сформированной команде, скорее всего, в ближайшие шесть-девять месяцев произойдут изменения».

В полномочия президента входит назначение министров иностранных дел и обороны, генерального прокурора, глав СБУ, Службы внешней разведки и Национального банка Украины. Но все же Зеленскому надо сформировать свое большинство в парламенте, чтобы иметь возможность реализовать свои планы.

"Если Зеленскому не хватит поддержки в парламенте для президентских инициатив, то для выхода из тупика он намерен "обращаться к обществу", чтобы "способствовать" принятию его идей. Эта форма прямой демократии звучит привлекательной, но это также довольно рискованно, особенно, если это касается некоторых реформ, связанных с МВФ".

Именно поэтому Зеленский заинтересован в досрочных парламентских выборах. По мнению экспертов в JP Morgan, досрочные выборы вряд ли негативно отразятся на рынках, но есть риск, что условия МВФ будут на заднем плане. По крайней мере, до формирования новой коалиции и нового правительства.

Аналитики JP Morgan отмечают, что премьер-министр Владимир Гройсман, требуя снизить цены на газ для населения, дал четко понять, что он отходит от требований МВФ. Также он объявил, что будет участвовать в парламентских выборах с собственной партией.

«Мы не ожидаем траншей МВФ в этом году из-за вероятного популистского подхода, хотя ранее мы ожидали один платеж в 2019-м. Программа МВФ (один транш в мае и один в ноябре) оказалась под угрозой, - указывается в отчете JP Morgan. - Правительство и Нафтогаз согласовали  снижение цены на газ с 1 мая 2019 года вместо 15-процентного повышения, согласованного с МВФ в декабре перед выплатой транша. Учитывая, что цены на импортный газ снизились, то можно утверждать, что снижение цен почти на 4% поддерживает паритет импорта и поэтому не является проблемой для сделки с МВФ. Ведь требование фонда скорее было определено с точки зрения мировых цен и покрытия затрат. Тем не менее, есть две проблемы. Во-первых, это еще один пример возврата к прежним соглашениям. Во-вторых, как показано на рисунке ниже, рост цен на нефть с января, вероятно, приведет к росту цен на природный газ».

В JP Morgan считают, что МВФ не имеет особых оснований для того, чтобы выплатить транш в мае, так как:

1. Украина не смогла полностью сдержать обещание относительно цен на газ, и существует риск того, что Украина потребует дальнейших уступок на переговорах из-за предвыборных обещаний Гройсмана и Зеленского;

2. Украине, вероятно, придется предложить механизм, чтобы учесть будущий рост цен на газ. Вероятно, что цены на природный газ увеличатся в конце этого года;

3. МВФ может потерять рычаги влияния на представителей органов украинской власти в случае снисходительного отношения к ним;

4. Украине необходимо выполнить другие условия, которые уже просрочены. Например, закон о так называемом сплите: разделении функций национальных финансовых регуляторов между Нацбанком Украины и Нацкомиссией по ценным бумагам и фондовому рынку (крайний срок - март 2019 года). 

«Миссия МВФ, скорее всего, посетит Украину в мае, и она, вероятно, расскажет о достигнутом прогрессе. Но она также выскажет свою озабоченность и попросит выполнить контрольные показатели структурных преобразований до подачи запроса на выплату транша правлению фонда. Концентрация на парламентских выборах, скорее всего, будет означать, что украинское правительство и парламент не выполнят условия МВФ в этом году», - считают аналитики.

В случае неполучения в мае 2019 года очередного транша в $1,3 млрд, Украина также лишится макрофинансовой помощи ЕС в 0,5 млрд евро. Также неясность отношений Украины с МВФ приведет к девальвации национальной валюты, так как нерезиденты могут начать выводить свои инвестиции из облигаций внутреннего госзайма, объем которых уже достиг почти $1,5 млрд.

«Мы полагаем, что в ближайшей перспективе есть существенный риск того, что его (Зеленского – Ред.) непосредственное внимание будет сосредоточено на установлении его лидерской позиции и удовлетворении ожиданий избирателей, которые идут вразрез выполнению требований МВФ. Растущие риски должны привести к более высокой премии за риск, особенно после сильного ралли с начала года», - утверждают аналитики.

Читайте также:

Loading...

Главное

Лента новостей